Economie bancaire et financière

Objectif

Ce cours propose une brève introduction à l’économie bancaire et financière. Il décrit les principales caractéristiques du système financier et cherche à les expliquer : structure financière, marché des obligations, marché des actions, marché des changes, crises financières, régulation financière.

Principaux acquis de la formation : à l’issue de ce cours, les étudiants doivent être capables de

1/ expliquer le rôle du système financier et restituer les principaux faits stylisés sur les marchés financiers, les institutions financières, la structure financière, les taux d'intérêt, les cours boursiers, les taux de change,

2/ déterminer le taux d'intérêt pour tout type d'obligation, et distinguer taux d'intérêt nominal, taux de rendement, et taux d'intérêt réel (ex ante ou ex post),

3/ expliquer les variations des taux d'intérêt dans le temps à l'aide d'une analyse de l'équilibre sur le marché des obligations ou le marché de la monnaie,

4/ expliquer les différences entre taux d'intérêt selon leur risque de défaut, leur liquidité, leur fiscalité, à l'aide d'une analyse de l'équilibre sur le marché des obligations,

5/ expliquer la forme de la courbe des taux et ses variations dans le temps à l'aide des théories des anticipations, des marchés segmentés, de la prime de liquidité et de l'habitat préféré,

6/ évaluer le prix d'une action à l'aide du modèle d'évaluation monopériodique, du modèle généralisé d'évaluation par les dividendes, ou du modèle de Gordon-Shapiro, et expliquer ses variations dans le temps,

7/ définir l'hypothèse d'efficience du marché boursier (sous ses formes faible et forte) et en discuter la validité empirique,
8/ expliquer les variations du taux de change dans le temps, à court et à long termes, à l'aide d'une analyse de l'équilibre sur le marché des actifs domestiques,

9/ analyser les interventions des banques centrales sur le marché de changes, retracer les grandes évolutions du Système Monétaire International, expliquer les avantages et les inconvénients d'un régime de change fixe, et interpréter la crise du Sytème Monétaire Européen,

10/ expliquer les principaux faits stylisés sur la structure financière par différents facteurs, en particulier par des problèmes d'asymétrie d'information (anti-sélection et aléa moral),

11/ expliquer la dynamique des crises financières, en particulier celles de 1929-1933 et de 2007-2009, et les principaux éléments de la régulation financière (dans la mesure où les chapitres correspondants ont été traités en cours).

Plan

Introduction générale

Chapitre 1 : Système financier

Partie I : Marché des obligations
Chapitre 2 : Mesure des taux d'intérêt
Chapitre 3 : Variations des taux d’intérêt
Chapitre 4 : Structure des taux d'intérêt

Partie II : Marché des actions et des changes
Chapitre 5 : Marché des actions
Chapitre 6 : Marché des changes
Chapitre 7 : Système monétaire international

Partie III : Institutions financières
Chapitre 8 : Structure financière
Chapitre 9 : Crises financières
Chapitre 10 : Régulation financière

Conclusion générale

Références

• Couppey-Soubeyran, J. (2015), « Monnaie, banques, finance », Presses universitaires de France, 3ème édition.
• de Bandt, O., Drumetz, F., et Pfister, C. (2013), « Stabilité financière », De Boeck.
• Mishkin, F., Bordes, C., Lacoue-Labarthe, D., Leboisne, N., et Poutineau, J.-C. (2013), « Monnaie, banque et marchés financiers », Pearson, 10ème édition.